??據(jù)克而瑞數(shù)據(jù)，2020年百?gòu)?qiáng)房企銷售金額同比增速為12.4%，期內(nèi)大發(fā)地產(chǎn)（06111.HK）銷售額達(dá)到303億元，同比增長(zhǎng)44.3%，其規(guī)模增速是前者的3.6倍，處于領(lǐng)跑地位。

??規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，大發(fā)地產(chǎn)多項(xiàng)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)在內(nèi)房股中排名居前。

??2020年，大發(fā)地產(chǎn)營(yíng)業(yè)收入約91.88億元，同比增長(zhǎng)24.2%，位列樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院《2020年內(nèi)房股營(yíng)收榜》營(yíng)收增幅第29位。

??同期，大發(fā)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.15億元，同比增長(zhǎng)19.1%，位列樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院《2020年內(nèi)房股凈利榜》第61位。

??據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院發(fā)布的《2020內(nèi)房股“三道紅線”榜》，內(nèi)房股“綠檔”房企有24家，大發(fā)地產(chǎn)便是其中之一，成為中小房企中的佼佼者。

??降本增效，凈利增幅躋身TOP30

??在利潤(rùn)空間逐漸被壓縮的背景下，降本增效是房企提升盈利水平的手段之一。

??期內(nèi)，大發(fā)地產(chǎn)的銷售及分銷開支為2.9億元，同比增長(zhǎng)7.6%；行政開支為4.5億元，同比增長(zhǎng)143%；融資成本為2.36億元，同比減少5.7%；均低于營(yíng)收增速。

??與此同時(shí)，三費(fèi)支出占營(yíng)收的比例均出現(xiàn)不同程度下滑。2020年三費(fèi)費(fèi)率合計(jì)約10.6%，同比下滑約2個(gè)百分點(diǎn)。按照當(dāng)期營(yíng)收計(jì)算，大發(fā)地產(chǎn)增利約1.6億元，控費(fèi)帶來(lái)了實(shí)質(zhì)的業(yè)績(jī)的提升。

??2020年，大發(fā)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約7.15億元，同比增長(zhǎng)19.1%，凈利增幅位居內(nèi)房股第26位。

??業(yè)績(jī)會(huì)上，首席執(zhí)行官兼執(zhí)行董事廖魯江提到，公司透過(guò)新虹聯(lián)和中城聯(lián)盟兩大采購(gòu)平臺(tái)，引進(jìn)優(yōu)秀戰(zhàn)略供方，目標(biāo)實(shí)現(xiàn)快周轉(zhuǎn)的運(yùn)營(yíng)；積極調(diào)研及關(guān)注顧客需求及期望，有針對(duì)性地投入成本，提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)更有效地管控成本。

??流動(dòng)性提升，現(xiàn)金規(guī)模增4成

??這是大發(fā)地產(chǎn)2021年“提速增效”戰(zhàn)略的一部分，而另一部分則是通過(guò)快速的銷售回款來(lái)保證公司經(jīng)營(yíng)和不斷的發(fā)展，通過(guò)投運(yùn)融營(yíng)銷一體化，保證良好的現(xiàn)金流。

??截止2020年底，大發(fā)地產(chǎn)持有現(xiàn)金72.76億元，同比大幅增長(zhǎng)55%，現(xiàn)金占總資產(chǎn)的比例超過(guò)20%，資金充裕。

??受益于現(xiàn)金規(guī)模的提升，期內(nèi)，大發(fā)地產(chǎn)獲得利息收入為2620萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.2%，增厚了當(dāng)期利潤(rùn)。

??期內(nèi)，大發(fā)地產(chǎn)擁有按公允值計(jì)入損益的金融資產(chǎn)為9.37億元，同比大增57.2%，金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，同樣有助于提高大發(fā)地產(chǎn)的流動(dòng)性。

??零踩線，償債無(wú)憂

??現(xiàn)金充裕、流動(dòng)性高，使得大發(fā)地產(chǎn)的償債能力較強(qiáng)。據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)研究院發(fā)布的《2020內(nèi)房股“三道紅線”榜》，內(nèi)房股“綠檔”房企有24家，大發(fā)地產(chǎn)便是其中之一。

??年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年大發(fā)地產(chǎn)凈負(fù)債率約61％，資產(chǎn)負(fù)債率（剔除預(yù)收賬款）約69％，總現(xiàn)金短債比維持在1.4倍，“三道紅線”全部達(dá)標(biāo)。據(jù)榜單，“綠檔”房企中，央企、千億房企占比超過(guò)一半，中小房企實(shí)現(xiàn)“零踩線”實(shí)屬不易。

??截止2020年底，大發(fā)地產(chǎn)總有息負(fù)債為126.5億元，其中，一年內(nèi)到期的短債為51.04億元，占比約40.3%，長(zhǎng)債為75.44億元，占比約59.7%，長(zhǎng)短債比為1.5倍，債務(wù)結(jié)構(gòu)較優(yōu)。

??業(yè)績(jī)會(huì)上，董事長(zhǎng)葛一暘透露到，大發(fā)主動(dòng)調(diào)整融資策略，一方面大幅降低了融資成本，另一方面也優(yōu)化了債務(wù)結(jié)構(gòu)，公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力也更強(qiáng)。

??據(jù)了解，2020年大發(fā)地產(chǎn)新增獲取建設(shè)銀行及廣發(fā)銀行集團(tuán)授信，并新增進(jìn)入浙商銀行及華夏銀行總行白名單客戶。截至2020年12月31日，總授信額度約250億元。

??在規(guī)模與杠桿的平衡上，大發(fā)地產(chǎn)選擇了穩(wěn)中求進(jìn)。業(yè)績(jī)會(huì)上，大發(fā)地產(chǎn)宣布2021年銷售目標(biāo)360億，同比增長(zhǎng)20％，其管理層表示：“我們認(rèn)為是可以超額完成任務(wù)的?！?/p>

??截至2021年3月31日止三個(gè)月，大發(fā)地產(chǎn)實(shí)現(xiàn)累計(jì)合同銷售金額約為108.02億元，同比增長(zhǎng)約256%；累計(jì)合同銷售面積為707505平方米；平均銷售價(jià)格為每平方米約15268元，年度目標(biāo)已完成約30%。

??近期，國(guó)際著名投行中信里昂、美銀證券相繼發(fā)布研報(bào)，對(duì)大發(fā)地產(chǎn)的嚴(yán)格成本控制、現(xiàn)金流管理及債務(wù)結(jié)構(gòu)改善感到滿意，并稱其正處于三道紅線政策的綠檔，推薦大發(fā)地產(chǎn)2021年到期及2022年到期債券。