??虧損6.8億元、債務(wù)違約、控股股東所持股份全部遭凍結(jié)，新華聯(lián)的庚子年尤為難過。

??10月25日晚間，新華聯(lián)文化旅游發(fā)展股份有限公司(簡稱“新華聯(lián)”)發(fā)布2020年第三季度報告顯示，公司實現(xiàn)營收18.31億元，同比減少22.22%；歸屬上市公司股東凈利潤虧損1.15億元，同比減少302.13%。

??整體來看，前三季度新華聯(lián)實現(xiàn)營收35.55億元，同比減少36.79%；歸屬上市公司股東凈利潤虧損6.8億元，同比減少516.94%。歸屬上市公司股東的扣除凈利潤虧損7.46億元，同比減少2084.44%。

??對于業(yè)績大幅下滑，新華聯(lián)解釋稱，主要系受新冠疫情影響，公司房地產(chǎn)銷售、景區(qū)、酒店、商場等收入均出現(xiàn)較大幅度下降；部分已售項目尚未達到交付條件，不能結(jié)轉(zhuǎn)收入；財務(wù)費用同比增加；政府補助同比減少。

??財務(wù)費用的確大量侵蝕了新華聯(lián)的凈利潤。前三季度，新華聯(lián)財務(wù)費用為8.36億元，同比增長25.3%。其中，利息費用為9.25億元，同比增長39.3%，占期內(nèi)營收的26.2%。

??事實上，今年以來新華聯(lián)已努力償還了不少短債。根據(jù)三季報數(shù)據(jù)，截至9月30日，新華聯(lián)短期負債為8.49億元，相比去年年末的15.85億元減少了46.43%。期末，新華聯(lián)籌資活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為-31.57億元，“主要系本期償還借款所致”。

??但大面積虧損及融資不暢下，新華聯(lián)的短期償債壓力仍然很大。

??截至9月30日，新華聯(lián)擁有貨幣資金31.56億元，較2019年末下降了35.82%，而短期借款及一年內(nèi)到期非流動負債合計57.64億元，兩者間缺口仍高達26億元。此外，新華聯(lián)還背負著72.82億元的應(yīng)付賬款以及23.6億元的應(yīng)交稅費及其他應(yīng)付款。

??在公布三季報當(dāng)日，新華聯(lián)還發(fā)布了關(guān)于公司部分股份被輪候凍結(jié)的公告。

??公告顯示，截至10月23日，公司控股股東新華聯(lián)控股持有公司股份數(shù)量11.6億股，占公司總股本的61.17%，累計被凍結(jié)和被輪候凍結(jié)11.6億股，占其持有公司股份總數(shù)的100%。

??最近一次被輪候凍結(jié)的信息是，起始日自2020年10月22日起，新華聯(lián)控股被遼寧省錦州市中級人民法院輪候凍結(jié)36個月。

??對于控股股東被輪候凍結(jié)一事，新華聯(lián)表示，公司與新華聯(lián)控股為不同主體，具有獨立完整的業(yè)務(wù)及自主經(jīng)營能力，在業(yè)務(wù)、人員、資產(chǎn)、機構(gòu)、財務(wù)等方面與控股股東相互獨立。新華聯(lián)控股不存在非經(jīng)營性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害公司利益的情形。本次司法輪候凍結(jié)事項截至目前暫未對公司的持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生重大不利影響，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常。

??從種種跡象看，作為新華聯(lián)集團的董事局主席兼總裁，傅軍一直在為尋找戰(zhàn)略投資者而奔波，甚至在公司控股層面有了松動。而這恐怕也是其唯一出路。

??他最近一次出現(xiàn)在公眾視線面前是在10月16日上午，國務(wù)院國資委、全國工商聯(lián)在上海世博中心舉辦的中央企業(yè)與民營企業(yè)混合所有制改革項目推介會上。傅軍應(yīng)邀出席會議, 新華聯(lián)集團高級副總裁張建代表集團作項目推介。

??張建向大會詳細介紹了新華聯(lián)集團的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、規(guī)模優(yōu)勢、人才優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和技術(shù)創(chuàng)新優(yōu)勢。他表示,進行混合所有制改革能實現(xiàn)不同所有制形式的企業(yè)優(yōu)勢互補,激發(fā)活力、實現(xiàn)共贏,同時也能促進中央“六穩(wěn)六?！本竦穆鋵?保護市場主體和龍頭產(chǎn)業(yè),在國內(nèi)大循環(huán)中發(fā)揮更重要的作用。新華聯(lián)愿與有關(guān)企業(yè)探討在控股層面和新華聯(lián)文旅層面的混改合作,熱忱歡迎各家國企和投資機構(gòu)來了解新華聯(lián)、投資新華聯(lián)。

??傅軍還多次呼吁金融機構(gòu)紓困民營經(jīng)濟，“針對優(yōu)秀民營企業(yè)因流動性緊張而出現(xiàn)債券兌付困難時，由紓困基金接管到期債券，既維護民企信用，又保護投資人資金安全。當(dāng)企業(yè)流動性恢復(fù)正常后，再由企業(yè)回購紓困基金接管的債券份額，幫助企業(yè)解決資金臨時性緊張的困難。防止因風(fēng)險處置導(dǎo)致民企大股東失去控制權(quán)，帶來一系列的不良影響?！?/p>

??新華聯(lián)的困境只不過是眾多高杠桿企業(yè)遭遇流動性危機的一個縮影。近兩年來，已有6家民營房企債券出現(xiàn)違約，包括新華聯(lián)控股、國購?fù)顿Y、中弘股份、華業(yè)資本、銀億股份以及泰禾集團，累計違約債券數(shù)量29只，涉及債券余額超過140億元，這些企業(yè)都有個共同特征，即擴張步伐邁得太大，杠桿過高。借新還舊一旦接替不上，對這類公司的資金鏈打擊甚大。

??與此同時，新華聯(lián)還承受著文旅項目開發(fā)周期長、資金占用數(shù)額大、資金回籠緩慢所帶來的后果，這也成為其陷入資金和負債泥潭的另一重要因素。

??就在新華聯(lián)發(fā)布三季報的第二天，截至10月26日收盤，新華聯(lián)每股股價報3.15元，當(dāng)日下跌4.26%。10月27日，新華聯(lián)股價再度下跌2.22%，總市值58.42億元，較2019年末縮水4成。