??該來的總會來的。

??5月25日，美好置業(yè)集團股份有限公司（以下簡稱“美好置業(yè)或ST美置”，000667.SZ）股票開盤即跌停，截至下午15點收盤報0.58元。

??這也意味著，美好置業(yè)將是繼藍光發(fā)展、中天金融后，第3家因股價連續(xù)20個交易日低于1元被強制終止上市的房地產(chǎn)企業(yè)。

??5月24日晚間，美好置業(yè)發(fā)布了關(guān)于公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險提示公告。公告內(nèi)容顯示，截至 2023年5月24 日，美好置業(yè)股票收盤價連續(xù)19個交易日低于1元/股，預計將連續(xù)20個交易日低于 1元/股。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.2.1 條、第 9.1.15 條的規(guī)定，公司股票可能被深圳證券交易所終止上市交易，不進入退市整理期。

??美好置業(yè)不是沒有自救過。

??5月初，美好置業(yè)被“ST”戴帽后，高管齊上陣緊急增持。5月9日，ST美置公告稱收到公司部分董事、高級管理人員及核心業(yè)務(wù)負責人計劃自2023年5月10日起3個月內(nèi)通過二級市場集中競價交易的方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）人民幣8000萬元且不低于（含）人民幣5000萬元。

??不過，這次增持行動對美好置業(yè)來說，無異于杯水車薪。

??5月25日，中國房地產(chǎn)報記者就退市問題數(shù)次撥打美好置業(yè)投資者聯(lián)絡(luò)電話，始終無人接聽。當日，ST美置公告稱，公司股票收盤價連續(xù)二十個交易日低于1元/股，已觸及《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第9.2.1條的交易類強制退市規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司股票自2023年5月26日（周五）開市起停牌，公司股票交易存在被終止上市的風險。同時，根據(jù)規(guī)定，公司股票不進入退市整理期。

??坎坷資本路

??說起美好置業(yè)，不得不提它的董事長劉道明。

??上個世紀90年代初，劉道明開始從事房地產(chǎn)生意，并在1993年創(chuàng)立海南名流置業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“名流集團”）。

??2000年，名流集團通過競買成為幸福實業(yè)的第一大股東，并且成為中國最早一批借殼上市的房地產(chǎn)企業(yè)，之后劉道明又完成了對云南華一的兼并重組，通過成功借殼云南華一，名流集團旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入了上市公司中，華一投資更名為“名流置業(yè)”。

??2002年，名流置業(yè)借殼上市。

??作為一家品牌并不出眾的房地產(chǎn)企業(yè)，名流置業(yè)剛登上資本市場時并不引人注目。到2007年，名流置業(yè)通過協(xié)議和并購的方式一舉收購了包括武漢、重慶、惠州在內(nèi)的7家項目公司，才嶄露頭角。

??到2008年初，名流置業(yè)完成了總額高達30億元的巨額增發(fā)。值得注意的是，其2007年末總資產(chǎn)也不過25億元。

??此后，名流置業(yè)鎖定了“城中村”改造項目。據(jù)媒體統(tǒng)計，從2008年到2012年，名流置業(yè)在武漢參與“城中村”改造項目共“圈地”達137.38萬平方米，折合2100多畝，僅要支付的項目土地款項就高達100億元。

??一番操作后，名流置業(yè)總資產(chǎn)翻了6倍多，凈資產(chǎn)翻了9倍多。根據(jù)早前報道，劉道明曾表示，2007年~2012年這5年自己只是在享受成功、榮譽和地位，沒有了追求，也沒有做什么像樣的事情。

??與此同時，危機也悄然而至。

??首先是盈利狀況的變化，根據(jù)名流置業(yè)2011年業(yè)績報，名流置業(yè)2011年營業(yè)收入為18.13億元，同比下降了7.25%；歸屬母公司凈利潤為1.67億元，同比下降16.98%。到了2013年，其總收入上漲到34.65億元，歸屬母公司凈利潤卻下降為5169萬元，增收不增利情況凸顯。

??業(yè)績的低迷也導致股票下跌。記者查閱過往公開資料發(fā)現(xiàn)，2011年11月21日，名流置業(yè)股價就曾報收2.31元/股。

??2014年2月，名流置業(yè)宣布更名為“美好集團”。劉道明表示，改名為“美好”的寓意是希望用戶生活得更美好。隨著公司名稱更改，美好置業(yè)的定位和經(jīng)營模式也發(fā)生了變化，除房產(chǎn)開發(fā)、城市土地開發(fā)、產(chǎn)業(yè)新鎮(zhèn)外，其也開始布局現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、裝配式建筑業(yè)務(wù)。

??轉(zhuǎn)型后，美好集團業(yè)績有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)業(yè)績報，2014年公司營業(yè)收入21.1億元，到2016年增至52億元，同期凈利潤從7532萬元增至6.68億元。

??2016年10月，美好集團更名美好置業(yè)，股票簡稱也隨之改變。

??然而，這份美好只持續(xù)了短暫的幾年。

??2017年，美好置業(yè)通過增資擴股的方式，控股了國內(nèi)裝配建筑專業(yè)施工企業(yè)——美好裝配。同時，美好置業(yè)稱，不再將地產(chǎn)業(yè)務(wù)作為主要投入板塊，而是將投資的天平，大幅度地向裝配式建筑、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)傾斜。

??轉(zhuǎn)型之路并不好走。

??根據(jù)年報，2017年~2019年，美好置業(yè)分別實現(xiàn)營業(yè)收入44.38億元、25.20億元和36.59億元，同比增長-14.72%、-43.21%和45.19%；實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤6.64億元、2.49億元和6689萬元，同比增長-0.54%、-62.55%和-73.12%。盈利能力呈現(xiàn)持續(xù)下滑態(tài)勢。

??值得注意的是，涉足裝配式建筑多年，美好置業(yè)卻在2021年年報中才首次披露該業(yè)務(wù)的營收情況。

??2021年，裝配式建筑實現(xiàn)營業(yè)收入7.59億元，同比增長21.71%，系美好置業(yè)五大業(yè)務(wù)板塊中唯一實現(xiàn)正增長的業(yè)務(wù)。同期，該業(yè)務(wù)對美好置業(yè)總營業(yè)收入的貢獻比為21.31%；較2020年的14.82%，提升6.49個百分點。

??只是，裝配式建筑的盈利能力卻仍待提升。根據(jù)美好置業(yè)歷年年報中披露的“分部信息”數(shù)據(jù)，該業(yè)務(wù)2021年實現(xiàn)利潤總額虧損9.94億元。

??此前的2017年~2020年，裝配式建筑利潤總額也在虧損，分別虧損672.88萬元、1.94億元、5.98億元、10.29億元。

??這一次，美好置業(yè)再次經(jīng)歷了股票的一瀉千里。

??根據(jù)公開資料，截至2021年1月27日，美好置業(yè)股票已經(jīng)歷了連續(xù)6個交易日跌停，股價腰斬，市值在短短數(shù)日蒸發(fā)近38億元。對此，美好置業(yè)被迫啟動回購程序。到1月28日下午3點26分，美好置業(yè)收盤報1.9元每股，漲幅1.06%。

??頹勢仍在持續(xù)

??到2023年，美好置業(yè)的頹勢仍在持續(xù)。

??4月29日，美好置業(yè)發(fā)布了2022年度報告。

??截至2022年末，美好置業(yè)營業(yè)收入52.92億元，較上年35.6億元，增長48.65%；凈利潤虧損19.7億元，較上年虧損32.09億元，擴大38.61%；歸屬母公司凈利潤虧損15.67億元，較上年虧損26.73億元，擴大41.38%；基本每股虧損0.6352元，上年為虧損1.1元。

??2022年末，美好置業(yè)總資產(chǎn)190.8億元，同比減少23.01%；總負債174.81億元，同比減少17.61%；總負債率91.62%，同比上升6個點。凈資產(chǎn)15.98億元，同比減少55.18%；股東權(quán)益29.4億元，占比183.98%。

??負債方面，一年內(nèi)到期的短期借款0.16億元，同比減少84.91%；應付賬款35.51億元，同比增加11.53%；一年內(nèi)到期的非流動負債19.42億元，同比增加15.53%。

??現(xiàn)金流方面，經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額-5.39億元，同比減少134.89%；投資現(xiàn)金流量凈額2.39元元，同比減少43.5%；籌資現(xiàn)金流量凈額-6.37億元，同比收窄78.54%。

??由于2022年度、2021年度、2020年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤孰低者均為負值，且2022年度審計報告顯示公司持續(xù)經(jīng)營能力存在不確定性。根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第 9.8.1 條第（七）款規(guī)定，美好置業(yè)股票交易自2023年5月5日開市起被實施“其他風險警示”，戴上“ST”的帽子。

??美好置業(yè)不是沒有自救過。

??5月9日，ST美置公告稱收到公司部分董事、高級管理人員及核心業(yè)務(wù)負責人計劃自2023年5月10日起3個月內(nèi)通過二級市場集中競價交易的方式增持公司股份，擬增持金額合計不超過（含）人民幣8000萬元且不低于（含）人民幣5000萬元。

??不過，這次增持行動對美好置業(yè)來說無異于杯水車薪，美好置業(yè)最終還是走到的退市的邊緣。

??5月24日晚間，ST美置發(fā)布了關(guān)于公司股票存在可能因股價低于面值被終止上市的風險提示公告。

??與風險提示公告同日發(fā)布的還有一份關(guān)于全資子公司被啟動預重整的提示性公告。

??據(jù)上述公告顯示，美好置業(yè)全資子公司武漢美好錦程置業(yè)有限公司（簡稱“美好錦程”）因與武漢市硚口國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司商品房買賣合同糾紛，后者以“被申請人現(xiàn)已不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，并且明顯缺乏清償能力”為由向硚口區(qū)法院申請對美好錦程破產(chǎn)預重整。

??據(jù)悉，截至2023年3月31日，美好錦程未經(jīng)審計凈資產(chǎn)約-6.26億元，2023年1月~3月未經(jīng)審計營業(yè)收入約5.56億元，利潤總額約-2156.88萬元，凈利潤-2156.88萬元。

??公告稱，截至目前，美好錦程的預重整暫時不會對美好置業(yè)經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響；由于尚未正式進入重整程序，無法準確預估預重整資產(chǎn)處置結(jié)果和長期股權(quán)投資可回收金額，美好置業(yè)將根據(jù)最終預重整結(jié)果，依據(jù)會計準則的規(guī)定進行相應的會計處理。

??當前，美好置業(yè)仍是危機重重。