??10月18日，國際評級機構穆迪下調了10家房企的信用評級。19日，該機構繼續(xù)調整了世茂集團、融創(chuàng)中國、金科股份、中駿集團、禹洲集團、弘陽地產(chǎn)、寶龍地產(chǎn)、融信中國等房企的評級。據(jù)消息人士透露，另一家國際評級機構惠譽也可能在近期對內(nèi)房股進行評級的調整。

??一家上市房企內(nèi)部人士告訴中國房地產(chǎn)報記者，三大國際評級機構的評級對房企的海外融資影響很大，也很直接。“他們的獨立性很強，企業(yè)很難影響評級結果。”對于被下調評級的房企而言，這是一個很被動的局面。

??在香港一位業(yè)內(nèi)人士看來，穆迪的評級下調是預期中的結果?！霸u級機構根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營數(shù)據(jù)決定評級，而數(shù)據(jù)又是滯后的。市場已經(jīng)反應的比較充分了，很多下調評級的債券已經(jīng)交易在破產(chǎn)價了。”而房企能夠主動應對的空間并不多，“能做的也就是兩個方面，一是積極溝通，與評級公司、債券持有人保持溝通，力爭保障融資渠道的穩(wěn)定。二是，下調評級后融資渠道會收窄，所以需要更努力維持經(jīng)營情況不再惡化?！?/p>

??安撫投資者是一項重要工作。“這兩天我們的投資者關系團隊一直在跟投資者溝通?！?0月20日，某家被下調了評級的房企如此表示。

??禹洲集團的工作做得更為細致，在被下調評級的當天夜里就給投資者發(fā)了一封郵件，表示尊重被降級的結果，并透露已經(jīng)給穆迪提供了最新的運營數(shù)據(jù)和進展。該公司希望投資者也能同步獲得這些正面信息。如，預計公司全年確認收入將達到270億元，同比大幅增長，未來計息負債只會下降，不會上升。在此基礎上，"三條紅線”轉綠有望在年底前全面實現(xiàn)。

??禹洲集團在郵件中強調，作為多家銀行總部層面的VIP客戶，公司依然能夠從主要銀行獲得信貸額度和貸款提取支持，最近一個月，新增信貸額度達到76.5億元，同比呈現(xiàn)上升趨勢。對于外界關注的商票等問題，該公司主動表態(tài)：“未發(fā)行任何商業(yè)票據(jù)或理財產(chǎn)品，堅持主動去杠桿化和減債，確保公司良好的流動性?！?/p>

??經(jīng)營層面也有改善，據(jù)該公司介紹，其合同銷售額穩(wěn)步增長，有信心實現(xiàn)年度目標。在拿地方面，禹洲集團第三季度1個新地塊都沒拿，今年以來，也只收購了4塊地，總土地成本僅21億元，且上半年的土地款已經(jīng)全部支付。

??郵件中還有一個重要信息——關于穆迪最近下調或調整了多家房地產(chǎn)公司企業(yè)評級和前景的原因。這主要是基于近期中國房地產(chǎn)公司離岸債券市場的波動和債券價格的整體下跌，以及穆迪對于房地產(chǎn)公司未來的銷售、融資環(huán)境和企業(yè)流動性的擔憂?！澳碌蠈φ麄€房地產(chǎn)行業(yè)持悲觀態(tài)度?！?/p>

??標普也覺得有必要回應一下投資者的疑問，該機構在10月19日表示，近期房地產(chǎn)企業(yè)信用風險事件的發(fā)生，主要由于企業(yè)過往的經(jīng)營模式無法適應新的行業(yè)發(fā)展邏輯。在當前需求側和供給側融資的共同調控下，短期內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)仍將面臨陣痛期。

??標普認為，房地產(chǎn)企業(yè)的整體再融資壓力可能加大。這一方面來自于供給端政策調整帶來的再融資規(guī)模的下降，另一方面是由于密集違約導致金融機構對行業(yè)產(chǎn)生疑慮并采取避險策略。

??面對融資端和銷售端越來越大的壓力，不少房企都寄希望于監(jiān)管的放松及政策的微調。但這并非治本之計。在經(jīng)歷了幾家房企接連債務違約后，有投行直言，看來房企CFO也不知道公司的真實情況，只有老板知道。這話雖然有些以偏概全，但在一定程度上也反映了部分房企內(nèi)部管理混亂的現(xiàn)實。即便是現(xiàn)在，也有很多大型房企無法完全準確掌握下屬所有公司的真實狀況。

??在今年的中期業(yè)績發(fā)布會上，碧桂園曾被問及如何應對融資端的收緊，當時其首席財務官透露了一個細節(jié)：有些銀行會在放貸前到該公司看他們的財務系統(tǒng)，在這個系統(tǒng)里，每個項目的資金余額、每個賬戶的收支情況都可實時查詢。這讓金融機構吃了一顆定心丸，也為碧桂園爭取到了穩(wěn)定而低成本的資金支持。

??行業(yè)的出清其實也是在提醒房企們，有些功課該補上了。