??借出3500萬港元后，又以4200萬元購入物業(yè)，時時服務現(xiàn)金流再度承壓。

??6月4日，時時服務（08181.HK）表示，其以4200萬元購買北京朝陽區(qū)五間辦公單位的款項已奚數(shù)結清。

??買下該物業(yè)，時時服務有意將其打造為智慧物業(yè)的窗口。這是位于北京朝陽區(qū)的五間辦公單位，面積約1072.57平方米，該物業(yè)將作為時時服務中國的總部及時時服務中心。并且，時時服務將在該物業(yè)提供概念管理業(yè)務及模擬智慧及智能生活服務的多媒體。

??這筆交易的買賣雙方，與時時服務的關系頗為親密。買方是時時網(wǎng)絡，為時時服務的間接全資附屬公司；而賣方黃黎明，則是時時服務的董事會主席及持股61%的最大股東。

??當初，黃黎明以5900萬元購入這處物業(yè)，如今以4200萬元的價格出讓給時時服務。雖然已經(jīng)降低1700萬元，折價力度達28.8%，但這一價格于時時服務而言也有不小的資金壓力。

??花去三成現(xiàn)金購物業(yè)

??去年底，時時服務提出計劃，想在中國北京設立生活服務平臺的體驗中心“時時服務中心”，正是這個計劃，勾出了購買辦公物業(yè)的交易。除了搭建“時時服務中心”，這個物業(yè)也將是時時服務提供其他增值服務或體驗的據(jù)點。

??目前而言，時時服務的增值服務與一般的物企仍有所區(qū)別，其主營業(yè)務為物業(yè)管理及相關服務、物業(yè)投資和放債業(yè)務，物業(yè)投資和放債業(yè)務是其增值業(yè)務。

??雖然增值業(yè)務已經(jīng)積淀多年，但貢獻的收入一直有限。截至2021年3月31日止財年，物業(yè)投資和放債業(yè)務收入分別為148.5萬港元和90萬港元，合計占總收入的比重僅為0.48%。

??自持的兩項增值服務表現(xiàn)平平，時時服務也想從其他地方尋求突破。于是，越來越多物企探索的智慧物業(yè)，成了其看好的目標。不過。僅此次收購物業(yè)用作服務中心，就已經(jīng)花去手中超三成的現(xiàn)金。

??截至去年9月底，其未分配的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為3691萬港元。不過，第四季度時時服務現(xiàn)金流增加明顯。根據(jù)公告，于2020年12月31日，其現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為1.53億港元。

??眼前這筆4200萬元（約5000萬港元）的收購金額，花去了手中三分之一的現(xiàn)金。除此之外，時時服務此前還借出了3500萬港元給執(zhí)行董事何應財，兩筆支出一共約8500萬元，過半的現(xiàn)金已經(jīng)用去。

??北上“掘金”，營收乏力

??事實上，近些年時時服務一直在拓寬北上“掘金”的渠道。然而，雖然來自內(nèi)地的營收占比不斷增長，但其在內(nèi)地的業(yè)務有限，推動整體收入增長的勢頭卻并不強烈。

??在所有收入中，來自中國內(nèi)地的收入占比從“0”增至約10%。截至2021年3月31日財年，來自中國內(nèi)地的收入約為4788萬港元，占比9.83%。相比三年前的比重，已經(jīng)有了明顯的增長。2017年-2019年3月31日止3個財年，來自中國內(nèi)地的收入占比分別為0、2.32%、6.4%。

??顯然，不到一成的內(nèi)地收入占比，對整體收入的提振不太明顯。截至2021年3月31日止財年，時時服務的營收約為4.87億港元，增速達到近五年的峰值，但也不過14.5%。

??此前的四年，本就不高營收增幅還在減低。2017年-2020年3月13日止4個財年，時時服務的收入分別為3.74億港元、3.96億港元、4.12億港元和4.26億港元。同期的營收不斷放緩，分別為10.1%、5.75%、4.24%、3.25%。

??細究下來，時時服務在內(nèi)地產(chǎn)業(yè)并不豐厚，而且多是2019年及以前積聚。自2017年進入中國內(nèi)地市場，其通過收并購與成立附屬公司的方式，截至2019年底，旗下僅有淄博悅生活、山東悅生活、時時網(wǎng)絡技術有限公司、北京時時健康管理有限公司、桓臺時時健康管理有限公司、北京時時物業(yè)服務有限公司、恒生物業(yè)服務有限公司、山東恒生物業(yè)服務有限公司等8家子公司。