[諸葛找房]2020上半年年報政策面

??2020上半年，一場新冠病毒打破了房地產(chǎn)市場周期性變動。樓市“小陽春”并未在一季度出現(xiàn)，開發(fā)經(jīng)營指標受疫情影響下滑嚴重。彼時，政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，但政策的重心在供給側(cè)，而非是刺激需求端拉動經(jīng)濟，房地產(chǎn)行業(yè)政策維持“房住不炒”的主基調(diào)。部分城市試探性出臺需求端刺激政策并未成功。上半年，人才引進和落戶放松是需求端政策的重點。資金面，上半年貨幣環(huán)境寬松，中央多次發(fā)文加強金融市場的流動性，房地產(chǎn)行業(yè)的資金改善，部分資金來源基本達到去年同期。

??下半年，政策基調(diào)仍為“房住不炒”，整體延續(xù)溫和窗口期，供應端繼續(xù)為政策的重心，需求端刺激的可能性較小。然而，對于上半年土地市場過熱的城市，不排除政策收緊的可能性。資金面下半年流動性仍充裕，房地產(chǎn)行業(yè)的資金進一步改善。

??政策篇：地方供給側(cè)紓困托底，資金面“中性偏松”穩(wěn)預期促發(fā)展

??一、“房住不炒”是底線，供給側(cè)紓困托底，需求端發(fā)力人才力求長遠變革

??（一）“房住不炒”仍是中央調(diào)控政策的總基調(diào)

??2020年上半年，在疫情沖擊下，宏觀經(jīng)濟形勢嚴峻，一季度GDP同比下降6.8%，其中，房地產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)總值同比下降6.1%，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速創(chuàng)歷史新低，商品房銷售增速跌破負值。彼時，政策逆周期調(diào)節(jié)力度加大，但政策的重心在供給側(cè)(主要體現(xiàn)在三個方面，一是加強金融市場的資金流動性；二是稅收制度上對疫情影響嚴重的企業(yè)提供優(yōu)惠；三是疫情期間無法履約行為免責順延),而非是刺激需求端拉動經(jīng)濟，房地產(chǎn)行業(yè)政策維持“房住不炒”的主基調(diào)。2020年4月，中央政治局會議強調(diào)要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產(chǎn)市場得平穩(wěn)健康發(fā)展；5月兩會政府會議提到堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。完善便民設(shè)施，讓城市更宜業(yè)宜居。中央調(diào)控政策的總基調(diào)未變。

??整體來看，在疫情沖擊下，“因城施策”仍在鋪開,各地出臺相關(guān)政策扶持企業(yè)發(fā)展，但“因城施策”的底線仍是“房住不炒”, 政策調(diào)控的約束是房地產(chǎn)市場“穩(wěn)”。

??（二）供應端發(fā)力應對疫情負面沖擊，緩解企業(yè)現(xiàn)金流

??新冠疫情以來，各地政府充分結(jié)合受疫情影響的程度出臺針對房地產(chǎn)市場應對疫情負面影響的相關(guān)扶持政策。由于需求端的刺激容易引起市場恐慌，政策的重心在于供給端,主要包含允許延期繳納土地出讓金、延長開竣工期限、降低預售條件、下調(diào)資金監(jiān)管要求、增加信貸額度、加快經(jīng)營性用地出讓等。其中，大部分城市對房企拿地繳納出讓金的時限適度放寬，如上海、杭州、南京、無錫、成都等，緩解了房企拿地的資金壓力；福州、湖州、天津等城市或省份出臺項目開竣工期可順延；焦作、莆田、徐州、東莞等城市或省份調(diào)整商品房預售條件；南昌、濟南、無錫、西安等城市或省份出臺下調(diào)資金監(jiān)管要求，如降低土拍保證金、降低監(jiān)管資金留存比例等；廈門、貴陽、深圳、廣州等城市增加信貸額度；多省份或城市出臺加快經(jīng)營土地出讓的進度，如江蘇省、廣州花都區(qū)出臺完成土地交付手續(xù)當天頒發(fā)不動產(chǎn)權(quán)證書，莆田出臺穩(wěn)妥推進土地供應。

??點擊查看完整版報告：[諸葛找房]2020上半年年報政策面