??“不服輸”的孫宏斌，瞄準(zhǔn)了一條新賽道。

??近日，有消息稱，融創(chuàng)內(nèi)部正在醞釀成立一個(gè)新的資本平臺(tái)——而今資本，它將獨(dú)立于融創(chuàng)原有地產(chǎn)開發(fā)體系，主要任務(wù)是引進(jìn)外部資方，整合代建體系，切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)淘金賽道。

??“屬實(shí)。但在融創(chuàng)內(nèi)部，仍屬于保密階段。”記者從接近融創(chuàng)的知情人士處了解到。

??新的資本平臺(tái)起名“而今資本”，或許正出自“雄關(guān)漫道真如鐵，而今邁步從頭越”的詩(shī)句，這也暗示著孫宏斌將重新坐在新牌桌上，賭一個(gè)新的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

??據(jù)悉，融創(chuàng)的設(shè)想是，通過而今資本，給資方找到合適的不良資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)，給行業(yè)項(xiàng)目方找到能夠解套的資金。而融創(chuàng)自己，不僅在資本那里能有一部分利潤(rùn)分成，還能賺取代建收益。

??融創(chuàng)已經(jīng)建立了自己的代建平臺(tái)，即融者共創(chuàng)建管集團(tuán)。今年年初，融者共創(chuàng)建管集團(tuán)官微正式對(duì)外發(fā)聲：公司定位為高端不動(dòng)產(chǎn)綜合解決方案服務(wù)商，將深耕長(zhǎng)三角。

??“而今資本的成立，意味著融創(chuàng)將利用其在地產(chǎn)行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)和資源整合能力，通過引進(jìn)外部資金和整合代建體系，來切入地產(chǎn)不良資產(chǎn)市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的盤活和價(jià)值提升?！盜PG中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，在模式上，而今資本可能與融創(chuàng)代建板塊并行，也可能與融創(chuàng)代建板塊聯(lián)合來做，各賺各錢。

??孫宏斌看好不良資產(chǎn)市場(chǎng)。在此次債務(wù)危機(jī)發(fā)生之前，融創(chuàng)一直扮演著“白衣騎士”的角色，是不良資產(chǎn)圈內(nèi)的知名買家。

??2012年1月，融創(chuàng)僅花費(fèi)5100萬(wàn)元就拿到了綠城·香樟園項(xiàng)目公司的51%控股權(quán)。半年后，融創(chuàng)又收購(gòu)了綠城旗下上海、蘇州、無(wú)錫、常州及天津5座城市9個(gè)項(xiàng)目的50%股權(quán)，只需支付33.72億元作為合作對(duì)價(jià)。

??2017年1月，孫宏斌又拿出150億元資金分別用于收購(gòu)樂視網(wǎng)8.61%股權(quán)、增發(fā)樂視致新33.5%股權(quán)、收購(gòu)樂視影業(yè)15%股權(quán)；7月，買下萬(wàn)達(dá)集團(tuán)76家酒店、13個(gè)文旅項(xiàng)目。

??2019年，融創(chuàng)花在不良資產(chǎn)包上的投資超過250億元。在諸多地產(chǎn)同行陷入危機(jī)時(shí)，融創(chuàng)大手筆收并購(gòu)，綠地也差點(diǎn)被它收入麾下，一些中小規(guī)模的收并購(gòu)更是數(shù)不勝數(shù)。

??再后來，孫宏斌又開始與地方AMC合作。2019年11月，融創(chuàng)中國(guó)華南區(qū)域集團(tuán)與廣州資產(chǎn)管理公司簽約，廣州資產(chǎn)發(fā)揮前端優(yōu)勢(shì)，融創(chuàng)發(fā)揮開發(fā)優(yōu)勢(shì)，在全省范圍內(nèi)聯(lián)合收購(gòu)和盤活復(fù)雜項(xiàng)目。

??在盤活自身不良資產(chǎn)方面，融創(chuàng)也是積累了經(jīng)驗(yàn)的。

??去年9月份，位于北京的融創(chuàng)壹號(hào)院入市，當(dāng)日開盤銷售額超過56億元，在樓市掀起了一波熱潮。

??今年4月份，位于上海的融創(chuàng)外灘壹號(hào)院二期入市，開盤當(dāng)日售罄，攬金將近100億元。8月份，融創(chuàng)外灘壹號(hào)院二期再次加推入市，同樣是開盤日光，又賣了將近57億元。

??這兩個(gè)項(xiàng)目，都是孫宏斌拉了一大堆救兵盤活的。但項(xiàng)目背后的主要股東不再是融創(chuàng)，而是大型金融機(jī)構(gòu)。以外灘壹號(hào)院為例，雖然銷售額不低，但融創(chuàng)中國(guó)在項(xiàng)目中的持股比例僅約10%。盡管如此，這些項(xiàng)目的成功銷售仍然對(duì)公司現(xiàn)金流和債務(wù)削減起到了積極作用。

??今年上半年，融創(chuàng)與各大AMC合作金額近300億元，有效實(shí)現(xiàn)了優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目盤活。

??或許正是這些經(jīng)歷，令孫宏斌體會(huì)到，不良資產(chǎn)淘金生意中的巨大商機(jī)。

??“融創(chuàng)確實(shí)是在嘗試走資本代建和輕資產(chǎn)項(xiàng)目管理賦能的路線，這不僅可以幫助陷入困境的項(xiàng)目找到解決方案，還能為融創(chuàng)自身帶來較高利潤(rùn)?！卑匚南脖硎荆环矫?，融創(chuàng)可以利用自身的品牌和市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)不良資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行更有效的開發(fā)和運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的快速增值。另一方面，融創(chuàng)在不良資產(chǎn)項(xiàng)目識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)控制方面也有一定優(yōu)勢(shì)，可以為合作資方提供更專業(yè)的服務(wù)。

??共研產(chǎn)業(yè)研究院報(bào)告稱，2023年我國(guó)不良資產(chǎn)總額為7.34萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)到2030年我國(guó)不良資產(chǎn)管理行業(yè)總規(guī)模將達(dá)到9.78萬(wàn)億元。

??國(guó)信達(dá)數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度全國(guó)法拍房激增66.84%，達(dá)到驚人的49.4737萬(wàn)套，掛牌金額超過5200億元。2023年，全國(guó)約有233家房企發(fā)布了破產(chǎn)文書。

??當(dāng)下，無(wú)論是財(cái)政貨幣政策還是房地產(chǎn)支持政策，都進(jìn)入前所未有的寬松期。這意味著，不良資產(chǎn)行業(yè)新一輪處置黃金期將至。融創(chuàng)的加入，正是看到了機(jī)會(huì)所在。