??導(dǎo)語

??“試點(diǎn)城市受益人群達(dá)1.05億人，住房需求總量超31億㎡，預(yù)計(jì)2025年保障房占新房交易比例可突破二成”。

??◎  文 / 馬千里 邱娟

??專題視點(diǎn)

??近年全國新房銷售規(guī)模大幅下滑，2023年全年新房住宅交易規(guī)模僅9.48億平方米左右，較2021年的高點(diǎn)下降39%，從成交結(jié)構(gòu)來看，剛需產(chǎn)品的交易量下滑更為顯著，不僅置業(yè)觀望情緒濃厚，且有更多客群轉(zhuǎn)向了二手房市場。為構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式，2023年住建部提出推進(jìn)房地產(chǎn)“三大工程”，為行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。并在2024年初進(jìn)一步擴(kuò)容了保障性住房試點(diǎn)城市的準(zhǔn)入范圍，進(jìn)一步加快推進(jìn)建設(shè)規(guī)模增長。從行業(yè)發(fā)展結(jié)構(gòu)角度來看，配售型保障房建設(shè)的加快，將推動(dòng)新房銷售進(jìn)入“雙軌制”發(fā)展新階段，對(duì)住房市場發(fā)展的影響更為深遠(yuǎn)。并且在行業(yè)銷售規(guī)?？s量，企業(yè)追求盈利確定性的當(dāng)下，配售型保障房也將為企業(yè)帶來更多高安全邊際的投資機(jī)會(huì)。對(duì)于具備豐富開發(fā)經(jīng)驗(yàn)的民企而言，相對(duì)城中村改造、平急兩用工程而言，對(duì)于配售型保障房建設(shè)也更為熟悉。

??01

??行業(yè)持續(xù)深度調(diào)整
保障房建設(shè)穩(wěn)需求促雙軌制發(fā)展（略）

??1、行業(yè)亟需構(gòu)建發(fā)展新模式，“三大工程”打造新增長點(diǎn)（略）

??2、配售型保障房建設(shè)影響深遠(yuǎn)，多方面利好樓市平穩(wěn)發(fā)展（略）

??02

??配售型保障房開辟行業(yè)新賽道
多地已公布配售型保障房計(jì)劃

??考慮到各城市在人口、經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)業(yè)等方面存在較大差異，各城市的房地產(chǎn)規(guī)模和發(fā)展情況本身也存在較大差異，各城市銷售型保障性住房規(guī)模及其對(duì)城市的房地產(chǎn)市場的影響也各不相同。本節(jié)則梳理了重點(diǎn)城市銷售型保障房規(guī)模及配售型保障房建設(shè)計(jì)劃，來進(jìn)一步評(píng)估各城市銷售型保障房進(jìn)程及規(guī)模。同時(shí)基于《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見》，梳理了銷售型保障在規(guī)劃、資金、籌集、售價(jià)、分配、轉(zhuǎn)讓等方面的相關(guān)規(guī)定。

??1、上海保障房規(guī)劃規(guī)模領(lǐng)先，深、廣首個(gè)配售型保障房搶先落地

??近些年，重點(diǎn)一二線城市逐漸加大了保障性住房的供應(yīng)力度。根據(jù)公開數(shù)據(jù)估算，上海、深圳、南京等城市十四五期間年均規(guī)劃建設(shè)銷售型保障房規(guī)模均在100萬平方米以上，尤其是上海，銷售型保障房規(guī)模在400萬平方米以上，是規(guī)劃銷售型保障房規(guī)模最高的城市，占近三年年均商品住宅銷售面積的27%，也居于全國首位，為全國其他城市起到了良好的示范效應(yīng)。

??由于城市規(guī)模存在較大差異，我們按照各城市銷售型保障房面積占近三年宅地成交面積的比重來衡量各城市銷售型保障房的供應(yīng)力度。就這一數(shù)據(jù)來看，上海表現(xiàn)最為突出，占比高達(dá)27%；其次是深圳，《深圳市住房發(fā)展2023 年度實(shí)施計(jì)劃》披露，2023年深圳供給13640套銷售型保障房，按照套均80平方米的套均面積測(cè)算，2023年銷售型保障性住房規(guī)模達(dá)109萬平方米，占近三年深圳住宅銷售面積的17%；此外，北京、南京、溫州等城市銷售型保障房比重也在10%以上，保障性住房供給力度也處于相對(duì)高位。其余城市比重多在5%以下。

??隨著頂層設(shè)計(jì)的不斷落地，各地也在積極規(guī)劃配售型保障房的建設(shè)目標(biāo)，并跟進(jìn)配套舉措。以廣州為例，雖然2023年廣州銷售型保障房規(guī)模處于低位，占住宅銷售面積的比重僅有3%。但其2024年銷售型保障房規(guī)模大增，年內(nèi)將籌建不小于1萬套，并且首批銷售型保障房已經(jīng)開工。除廣州外，南寧、福州、深圳等城市均提出了2024年年度或者首批配售型保障房的計(jì)劃建設(shè)量，深圳計(jì)劃1萬余套，福州首批約1.24萬套、南寧約4000套、沈陽2200套，積極推動(dòng)配售型保障房落地，積極解決中低收入人群和引進(jìn)人才住房困難問題。

??2、配售型保障房開辟新發(fā)展模式，關(guān)鍵變化在于申請(qǐng)條件放寬和封閉管理（節(jié)選）

??03

??國際經(jīng)驗(yàn)：供需兩端齊發(fā)力
成就新加坡“居者有其屋”典范

??新加坡的房地產(chǎn)體系建立在對(duì)土地、稅收、金融、供給四大方面不斷完善的基礎(chǔ)上。土地方面，通過政府強(qiáng)制征地和低價(jià)補(bǔ)償，實(shí)現(xiàn)了低成本拿地、低成本供地，從而快速組建房屋以應(yīng)對(duì)“房荒”；金融方面，中央公積金和商業(yè)貸款先后為房地產(chǎn)行業(yè)提供了充足的資金，助力政府“建得起”、居民“買得起”；稅收制度房，通過累進(jìn)稅、重交易抑制了房地產(chǎn)投機(jī)，平抑了房價(jià)波動(dòng)；供應(yīng)體系方面，組屋為主、自有為主的獨(dú)特體系為居民提供了物美價(jià)廉的居住環(huán)境。

??1、多層次、雙軌制供給體系下，新加坡超八成居民住在政府組屋（略）

??2、土地、資金、產(chǎn)品管理制度完善，確保供給側(cè)高效利用資源（略）

??3、申購資質(zhì)兼顧中等收入家庭，擴(kuò)大住房保障范圍（節(jié)選）

??申購方面，為了保證公平公正，新加坡居民要向建屋發(fā)展局申請(qǐng)購買組屋，需通過一系列較嚴(yán)格的資格審查；并且對(duì)不同層次的組屋產(chǎn)品，有家庭月收入上限要求，同時(shí)適用于申購資質(zhì)要求和轉(zhuǎn)售要求?！?022年住戶收入主要趨勢(shì)》報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，去年新加坡受雇居民住戶的工作月入中位數(shù)達(dá)10099元，意味著絕大多數(shù)中低收入家庭在收入條件上都符合組屋申請(qǐng)條件，涉及房型從兩房式至四房式、更大組屋、大型公寓式組屋，申請(qǐng)門檻相對(duì)較低。在整個(gè)過程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)房地產(chǎn)市場控制力強(qiáng)，嚴(yán)厲打擊投機(jī)炒作，并且申購、配售、轉(zhuǎn)售制度保障中低住房需求。

??04

??國內(nèi)現(xiàn)狀：存量需求空間龐大
配售型保障房發(fā)展規(guī)?？善?/strong>

??就行業(yè)交易規(guī)模的測(cè)算角度來看，配售型保障住房的發(fā)展，不僅豐富了住房保障房體系，更降低了剛需住房門檻，在客觀上擴(kuò)大了新房市場交易的期望規(guī)模，為行業(yè)開發(fā)規(guī)模企穩(wěn)提供了有利支撐。但是從城市視角來看，還是外來人口更多，收入指標(biāo)優(yōu)勢(shì)更大的城市，有望在新的保障房建設(shè)模式變動(dòng)中獲得更多利好。

??1、105個(gè)試點(diǎn)城市受益人群達(dá)1.05億人，住房需求總量超31億㎡

??《關(guān)于規(guī)劃建設(shè)保障性住房的指導(dǎo)意見》中明確提出，支持城區(qū)常住人口300萬以上的大城市率先探索實(shí)踐保障性住房發(fā)展工作，具備條件的城市要加快推進(jìn)，暫不具備條件的要做好政策和項(xiàng)目儲(chǔ)備。2024年初監(jiān)管部門更進(jìn)一步明確，將把試點(diǎn)城市范圍擴(kuò)圍至省會(huì)城市或城區(qū)常住人口超過100萬的城市。2023年末最新發(fā)布的《城市建設(shè)統(tǒng)計(jì)年鑒》數(shù)據(jù)顯示，目前城區(qū)人口超過100萬及省會(huì)城市共有105個(gè)，城區(qū)總?cè)丝谶_(dá)到3.7億人。

??這些城市聚集了大量首置人群，平均城區(qū)暫住人口占比高達(dá)28%，巨量的流入人口為這些城市提供了充沛的剛需，也是本輪保障性住房的重要保障對(duì)象。聯(lián)系居民住房來源來看，目前這些城市大約有1.05億人租房居住，相關(guān)住房需求總量超過31億平方米，新一輪保障性住房建設(shè)的大力推進(jìn)，將有效降低這些人群的購房門檻，促使31億平方米的剛需“蓄水池”開閘放水。

??值得關(guān)注的是，大多數(shù)租賃人口都來自于少數(shù)核心城市城市，在34個(gè)城區(qū)接近過超過300萬的城市中，租賃人口總量大約8700萬，相關(guān)住房需求超過26億，占105個(gè)城市試點(diǎn)總量的比例超過八成，尤其是對(duì)于集聚了大量外來租賃人口的上海、深圳而言，配售型保障住房建設(shè)的發(fā)展，意味著千萬級(jí)人口的住房需求釋放，將為城市帶來巨量的住宅項(xiàng)目投資和開發(fā)空間。

??對(duì)于城區(qū)人口在300萬以下的大多數(shù)城市而言，發(fā)展配售型保障房的意義，更多的還是在于降低置業(yè)門檻，加快城鎮(zhèn)化率發(fā)展步伐，為城市帶來更多增量住房需求。

??2、配售型保障降低剛需置業(yè)門檻，加快人才流動(dòng)、擴(kuò)大住房需求基數(shù)（略）

??3、保障房供求規(guī)?？怪芷诟鼜?qiáng)，典型城市新房交易中占比已接近二成

2022年以來新房成交雖快速下行，但銷售型保障房的交易規(guī)模仍保持相對(duì)穩(wěn)定，2022年成交量僅下滑4%，在新房交易中的成交占比由2021年的11.5%迅速提升至2023年的18.4%。作為對(duì)比，這些城市的2022年新房成交總量跌幅高達(dá)四成。未來隨著銷售型保障房建設(shè)力度的進(jìn)一步加強(qiáng)，銷售型保障房的建設(shè)規(guī)?；蜻M(jìn)一步上升，并且在目前剛需新房銷售被二手房搶占市場份額的情況下，為更多市場提供更多高安全邊際的地產(chǎn)投資機(jī)會(huì)。

??具體到城市，上海、福州、徐州、鎮(zhèn)江、溫州等城市保障房交易占比較高，2023年占比均在四成左右或更高，已經(jīng)成為了新房交易的主力。在傳統(tǒng)常規(guī)的住宅行業(yè)規(guī)模研究中，保障性住房雖一般不會(huì)被考慮在內(nèi)，但對(duì)于這些城市而言，保障性住房已經(jīng)在事實(shí)上滿足了大量的居民置業(yè)需求，成為產(chǎn)權(quán)住房供給體系的重要一環(huán)。未來福州、溫州、徐州等城市保障房的成交占比或難有進(jìn)一步上行空間，就新房成交總規(guī)模的視角而言，配售性保障房的“規(guī)模托底”作用或不甚明顯。不過從成交結(jié)構(gòu)來看，考慮到這些城市保障房交易仍是以動(dòng)遷安置房為主，在安置房和配售型保障房交易“一退一進(jìn)”之下，相關(guān)的結(jié)構(gòu)性發(fā)展機(jī)會(huì)依舊值得關(guān)注。

??與之相對(duì)的，目前長沙、北京、廣州、青島等城市保障性住房交易占比較低，且2023年新房交易規(guī)模持續(xù)低位運(yùn)行，配售型保障房的發(fā)展將有利于提升中低收入的剛需群體入市交易，為房地產(chǎn)新房市場帶來更多的項(xiàng)目開發(fā)機(jī)會(huì)。

??4、動(dòng)遷安置建設(shè)規(guī)模高點(diǎn)已過，配售型保障房份額將顯著上升（略）

??5、典型城市：“十四五”重點(diǎn)發(fā)展保租房，經(jīng)適房、限價(jià)房等建設(shè)規(guī)模明顯收縮（節(jié)選）

??為進(jìn)一步研究銷售型保障房的發(fā)展空間和結(jié)構(gòu)性特征，本節(jié)就上海、天津、徐州等當(dāng)前銷售型保障房成交占比較高的城市進(jìn)行了進(jìn)一步分析。從發(fā)展現(xiàn)狀來看，由于這些城市2019-2020年房屋征收規(guī)模仍然處于高位，使得動(dòng)遷安置房簽約規(guī)模在2022-2023年達(dá)到了近年高位，再加之商品住宅交易規(guī)模的收縮，使得動(dòng)遷安置房成為了這些城市近年新房交易的中流砥柱。至于最新強(qiáng)調(diào)發(fā)展的配售型保障性住房方面，由于“十四五”相關(guān)規(guī)劃更重要的是強(qiáng)調(diào)發(fā)展保租房，上海的共有產(chǎn)權(quán)房、天津的限價(jià)房、徐州的經(jīng)適房建設(shè)規(guī)模均有不同程度的收縮，并且徐州的建設(shè)規(guī)?？s量更為顯著。

??上海：近年建設(shè)規(guī)模筑底，預(yù)計(jì)短期交易量低位，但長期規(guī)模依舊可期

??2016年，上海頒布《上海市共有產(chǎn)權(quán)保障住房管理辦法》，明確了政府所有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓辦法，將共有產(chǎn)權(quán)房從經(jīng)適房的舊模式中獨(dú)立出來，上海也由此確立了廉租房、公租房、共有產(chǎn)權(quán)房（經(jīng)適房）、征收安置房 “四位一體”的住房保障體系，其中共有產(chǎn)權(quán)房即對(duì)應(yīng)最新的“三大工程”建設(shè)中提及的配售型保障房，征收安置房即通常概念中的動(dòng)遷安置房。

??就銷售型保障房供給結(jié)構(gòu)來看，在2011-2020年間，上海征收安置房供應(yīng)約50萬套，共有產(chǎn)權(quán)房累計(jì)簽約13萬戶，兩者之比大約為4:1，動(dòng)遷安置房仍是銷售型保障房的絕對(duì)主力。且從上海發(fā)布的共有產(chǎn)權(quán)相關(guān)公告來看，為控制開發(fā)成本，目前上海大多數(shù)的共有產(chǎn)權(quán)房房源，都來自于動(dòng)遷安置房相關(guān)項(xiàng)目。如長寧區(qū)的2023年第十一批次共有產(chǎn)權(quán)房公告了380套房源，其中大部分均來自于舊改大盤保利南翔秀城，其余的60套房源，也來自于另外兩個(gè)動(dòng)遷安置項(xiàng)目。

??動(dòng)遷安置房方面，近年上海交付規(guī)模低于預(yù)期。2019年以來，上海市政府進(jìn)一步加強(qiáng)了住房征收力度，2021年征收民宅戶數(shù)達(dá)5.6萬戶，為2010年以來新高，但是動(dòng)遷安置房的交付規(guī)模并沒有隨之持續(xù)上升，僅在2021年短期觸頂至7.9萬套，2022-2023年的交易規(guī)模均不足6萬套。按照上海以往2.5倍左右的征收還建比估算，在2019-2021年間征收的民宅或仍有半數(shù)尚未交付相應(yīng)的安置房，受此影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)上海民宅征收速度或有所放緩，動(dòng)遷安置房對(duì)于新房交易規(guī)模的“托底”作用也會(huì)有所減弱。

??共有產(chǎn)權(quán)房方面，據(jù) “十四五”規(guī)劃，上海計(jì)劃期間新增供應(yīng)保障性產(chǎn)權(quán)住房約23萬套，依舊保持在相對(duì)較高規(guī)模。但是從最新披露數(shù)據(jù)來看，共有產(chǎn)權(quán)房的簽約量不及預(yù)期，2021-2022年僅簽約不到2萬套，這一方面是收到動(dòng)遷安置房規(guī)?；芈涞挠绊懀瑢?dǎo)致共有產(chǎn)權(quán)房的新增供應(yīng)下降，受疫情及行業(yè)景氣變化影響，2021年以來上海動(dòng)遷安置房的竣工規(guī)模有所放緩，2022年后動(dòng)遷安置房成交規(guī)模也顯著下滑，考慮到動(dòng)遷安置房均為現(xiàn)房備案，與共有產(chǎn)權(quán)房簽約存在1-2年的時(shí)間差，因此共有產(chǎn)權(quán)房的供給規(guī)模在2021年先一步受到了影響；另一方面是人口增長速度的放緩，2020年以來上海常住人口總量進(jìn)入滯漲階段，2022年更是下降了14萬人，導(dǎo)致共有產(chǎn)權(quán)房的惠及對(duì)象也有所下降，以閔行區(qū)2023年某次公告為例，推出房源380套，最終只有294戶復(fù)合條件的家庭提交資料，且其中56戶家庭棄選，最終之后238戶家庭選購。

??就發(fā)展趨勢(shì)來看，鑒于上海動(dòng)遷安置房交易規(guī)模的持續(xù)下行，預(yù)計(jì)當(dāng)前模式下的共有產(chǎn)權(quán)房供給規(guī)模會(huì)持續(xù)低位，不過隨著新概念下的配售型保障房的加速發(fā)展，隨著供給模式進(jìn)一步豐富，在劃撥用地+“保本微利”新模式下，供給側(cè)有望迎來更多可挑選的保障性產(chǎn)權(quán)住房。配售型保障房將一定程度上取代原有的動(dòng)遷安置房，成為上海樓市成交規(guī)模新的“穩(wěn)定器”。

??在申請(qǐng)資格方面，配售型保障房也有望進(jìn)一步寬松申請(qǐng)標(biāo)準(zhǔn)，為更多家庭解決住房困境。住房條件方面，目前非本市戶籍家庭要求為無房已婚、本市戶籍家庭要求為人均住房面積不高于15平方米，適當(dāng)放寬住房要求、尤其是放寬對(duì)于非本市戶籍家庭的“無房”限制，將有效釋放居住在“老破小”外來家庭的住房需求；在收入方面，目前要求家庭人均可支配收入不得超過7.2萬元，考慮到當(dāng)前上海房價(jià)水平、以及對(duì)于家庭生育的鼓勵(lì)，適當(dāng)放寬收入水平限制，可讓更多中低收入家庭有資格申請(qǐng)保障性產(chǎn)權(quán)住房。而住房保障目標(biāo)的擴(kuò)大，也可將更多外來常住人口納入上海產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的住房保障體系，對(duì)于坐擁千萬級(jí)租賃人口的上海而言，配售型保障住房的發(fā)展前景仍尤為可觀，為低收入人群提供質(zhì)量更高、選擇更多的住房解決方案。天津：現(xiàn)行限價(jià)房模式略顯“雞肋”, 建議開辟配售型保障房發(fā)展新通路（略）

??徐州：“十四五”規(guī)劃暫停新建經(jīng)適房,建議適度恢復(fù)建設(shè)規(guī)模助樓市筑底（略）

??05
保障性住房發(fā)展趨勢(shì)及相關(guān)建議

??當(dāng)前，中國新房市場交易正面臨著置業(yè)需求衰退、盈利空間逼仄、二手房搶占份額等三重壓力。為促進(jìn)房地產(chǎn)市場構(gòu)建健康發(fā)展新模式，住建部于2023年提出了城中村改造、保障性住房、平急兩用“三大工程”。對(duì)于目前大部分以住宅開發(fā)為主的房地產(chǎn)企業(yè)而言，關(guān)聯(lián)度較高的是城中村改造和保障性住房，不過在城中村以改為主，原則上要求拆除比例不高于20%的要求下，可以預(yù)見新一輪城中村改造對(duì)于新房市場的拉動(dòng)作用將遠(yuǎn)小于上一輪棚戶區(qū)的改造；而至于最新的保障性住房方面，作為新開辟的行業(yè)賽道，未來規(guī)模發(fā)展預(yù)計(jì)仍將大有可為。

??1、預(yù)計(jì)2025年保障房成交占比可突破二成，成為剛需產(chǎn)品供求主力

??據(jù)CRIC統(tǒng)計(jì)，2022年以來銷售型保障房的交易規(guī)模仍保持相對(duì)穩(wěn)定，2022年成交量僅下滑4%。并且在新房交易中的成交占比由2021年的11.5%迅速提升至2023年的18.4%。這一方面是由于近年新房交易規(guī)模的大幅下降，另一方面則是由于2019-2020年仍處于房屋征收規(guī)模的高點(diǎn)，動(dòng)遷安置房備案一般會(huì)延遲2-3年左右，因此2022-2023年成為了不少城市動(dòng)遷安置房交易的高點(diǎn)。

??雖然大多數(shù)城市動(dòng)遷安置房征收規(guī)模有所放緩，但是CRIC統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，2021-2022年降幅相對(duì)較小，年交易規(guī)模仍處在5000萬平方米以上的高位，直至2023年相關(guān)規(guī)模才出現(xiàn)較大幅度的下滑，但仍高于2018年的安置房相關(guān)用地成交規(guī)模?？紤]到動(dòng)遷安置房交易數(shù)據(jù)的延后性，預(yù)計(jì)相關(guān)影響會(huì)在2026年以后出現(xiàn)，不過考慮到屆時(shí)配售型保障房建設(shè)的推進(jìn)，按照以往經(jīng)適房、人才房發(fā)展模式來看，若同樣允許預(yù)售，在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上配售型保障房是來得及承接動(dòng)遷安置房交易規(guī)模的下跌。并且若配售型保障房規(guī)模如期發(fā)展，鑒于安置房交易規(guī)模下行在數(shù)據(jù)上會(huì)延后，2025年銷售型保障房占新房交易的比例或進(jìn)一步突破二成。就成交結(jié)構(gòu)角度來看，受房價(jià)下行影響，近年來重點(diǎn)城市剛需產(chǎn)品交易規(guī)模急劇下行，購房者更多地將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了二手房市場，未來隨著配售型保障房進(jìn)入市場，勢(shì)必會(huì)吸引相當(dāng)大多數(shù)剛需群體回流，再加上依舊處于高位動(dòng)遷安置房交易，銷售型保障房將成為剛需產(chǎn)品的供求主力。

??2、天津、合肥等近年剛需轉(zhuǎn)向二手，保障房發(fā)展空間值得關(guān)注

??具體城市方面，近年來天津、合肥、南京大量剛性需求轉(zhuǎn)向二手房市場，導(dǎo)致二手房中低總價(jià)段房源成交占比高企，尤其是合肥二手房交易結(jié)構(gòu)中，100萬元以下房源占比達(dá)到54%，而在新房交易中，僅有3%的為100萬以下。未來隨著配售型保障性住房的發(fā)展，得益于更低的價(jià)格門檻，這些城市的二手房市場中的剛需份額有望重新向新房市場回歸。聯(lián)系相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，這些城市目前租房人口均達(dá)到百萬級(jí)別以上，待釋放剛需規(guī)模龐大。以天津?yàn)槔?，按相?duì)嚴(yán)格口徑估算，目前仍有4%城鎮(zhèn)家庭的人均住房面積低于13平方米，估算相關(guān)人口45萬，按人均30平方米計(jì)算，嚴(yán)格意義下的配售型保障房可發(fā)展空間突破1200萬平方米，對(duì)標(biāo)目前天津200萬左右的動(dòng)遷安置房建設(shè)規(guī)模來看，至少需要6年以上的時(shí)間。對(duì)于有意于參與配售型保障房建設(shè)的房地產(chǎn)企業(yè)而言，可在較長一段時(shí)間內(nèi)，重點(diǎn)關(guān)注這些城市的項(xiàng)目開發(fā)機(jī)會(huì)。

??3、配售型保障房投資更具“確定性”，規(guī)模量增帶來更多投資機(jī)會(huì)（略）

??4、財(cái)政收入制約發(fā)展速度，部分城市短期建設(shè)規(guī)模或難及預(yù)期（略）

??5、首置類新房去化面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，建議積極落實(shí)閑置房改造（略）